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一、仓位与风险#
| 术语 |
定义 |
出处 |
| 期望值 E |
(胜率 × 平均盈利) − (败率 × 平均亏损) − 每笔成本 |
1§5 |
| 仓位数量 |
(账户 × 单笔风险%) ÷ (入场价 − 止损价) |
6§2 |
| R 倍数 |
把每笔结果除以「初始风险」，统一成可比单位 |
6§5 |
| 有效杠杆 |
总仓位价值 ÷ 账户净值 |
6§6 |
| 强平价 |
入场价 × (1 − 1/L) ÷ (1 − 维持保证金率) |
6§6 |
| 回撤不对称 |
亏 50% 需要涨 100% 回本 |
6§3 |
| 相关性趋向 1 |
危机中分散化失效，按「一起亏」估总风险 |
6§8 |
二、成本与可交易性#
| 术语 |
定义 / 判据 |
出处 |
| 往返成本 |
手续费×2 + 价差 + 滑点×2 + 资金费率×N |
26§2 |
| ⭐ 可交易比值 |
期间预期波动 ÷ 往返成本 < 5 ⇒ 出局 |
26§2 |
| ⭐ 出场压力比 |
仓位 ÷ ±1% 买单深度 > 0.3 ⇒ 出局（深度·现在，⚠️ 挂单可撤偏乐观） |
26§3 |
| 出场流量比 |
仓位 ÷ 最差时段分钟成交量（成交量·过去） |
44§3 |
| 绝对 / 相对价差 |
卖一 − 买一 / (卖一 − 买一) ÷ 中间价；只有后者可比 |
15§1 |
| 冲击成本 |
(成交均价 − 中间价) ÷ 中间价，逐档吃穿算出 |
15§5 |
| 持久冲击 |
约随参与率的 √(Q/V) 增长；⚠️ 拆单收益递减（量减半冲击只降到约 0.71 倍） |
15§5 |
| 费用率分界点 |
N = (往返成本 ÷ 费用率) × 365，短于它盯价差、长于它盯费用率 |
42§4 |
三、状态测量#
| 术语 |
定义 |
出处 |
| VWAP |
成交额 ÷ 成交量；⭐ 必然落在 [低, 高] 之间（可当数据校验） |
15§1 |
| RVOL / Z 分数 |
当前量 ÷ 同时段历史均值 / (当前量 − 同时段均值) ÷ 同时段标准差 |
15§3 |
| 成交速度 |
单位时间成交笔数；⭐ 唯一不受价格方向影响的纯状态量 |
15§2 |
| 主动买占比 / CVD |
成交打在卖一还是买一；累计即 CVD。测急迫性不是方向 |
15§2 |
| OBI |
订单簿失衡；⚠️ 有效期亚秒级，对分钟级无用 |
15§6 |
| Volume Profile / POC |
成交量按价格分桶；相对成交序列零新信息 |
15§4 |
| 波动率分位 |
100 × 过去 N 天中低于今天的天数 ÷ N（⚠️ 用分位不用绝对值） |
35§2 |
| 效率比 ER |
` |
期末 − 期初 |
| 半衰期 |
− ln2 ÷ b（由 Δp = a + b·p 回归）；对单个价格通常无解，而那是正确答案 |
35§4 |
| 路程 R / 净位移 D |
ER 的分母 / 分子；对网格分别是燃料和敌人 |
41§2 |
| 持仓量 OI |
还没平掉的合约；三个量里唯一的存量 |
33§5 |
| 资金费率 F |
溢价指数 P + clamp(利率 I − P, ±0.05%)；封顶后不再反映拥挤度 |
4§3 |
四、横截面与广度#
| 术语 |
定义 |
出处 |
| ⭐ 有效成分数 |
1 ÷ Σwᵢ²；前十占一半时 500 成分只值 39 只 |
39§2 |
| ⭐ 有效独立策略数 |
N ÷ (1 + (N−1)ρ)；ρ=0.5 时 10 个策略只值 1.8 个 |
38§8 |
| 广度比值 |
等权指数 ÷ 市值加权指数；最干净的广度度量 |
39§1 |
| 净涨家数 / 腾落线 / ADR |
涨−跌 / 其累积 / 涨÷跌；⚠️ 腾落线绝对值无意义 |
39§1 |
| TRIN |
(涨家数÷跌家数) ÷ (涨量÷跌量)；这一类里唯一引入成交量的 |
39§1 |
| VIX |
标普 500 期权反推的 30 天隐含波动率；⚠️ 不是恐慌指数，且不可直接交易 |
39§4 |
| 偏斜 Skew |
25-delta 看跌 IV − 25-delta 看涨 IV；测保险价格不是方向 |
45§4 |
| GEX |
Gamma 敞口；数值可算，符号靠一个不可观测的假设 |
45§5 |
| Put/Call 比 |
三种互不兼容定义（成交量 / OI / 名义），跨来源不可比 |
45§6 |
| MVRV / NUPL |
市值÷已实现市值 / (市值−已实现市值)÷市值；阈值只有 3–4 个周期样本 |
43§6 |
五、检验与统计#
| 术语 |
定义 / 判据 |
出处 |
| ⭐ 样本量 |
t = (μ/σ)√N；要 t=2 需 N = 4σ²/μ²。夏普 0.5 约需 16 年 |
7§9 |
| ⭐ 成本放大样本量 |
成本吃掉一半毛收益 ⇒ 所需样本量 ×4（平方关系） |
38§3 |
| 过滤器判据 |
加过滤器后 平均 R 需提升倍数 ≥ √(N原 ÷ N后) |
32§6 |
| 多重比较 |
试 N 次纯运气的最好夏普 ≈ √(2 ln N) ÷ √T。5 年试 1000 次 ⇒ 1.46 |
38§7 |
| 分块 bootstrap |
抽连续块保留自相关；⚠️ 块长本身是参数 |
38§5 |
| 步进检验 |
滚动 / 锚定；真正的产出是各段最优参数的一致性 |
38§6 |
| 参数平原 |
一片连续区间都还行，才不是拟合噪声 |
30§9 |
| point-in-time 池 |
「当时那天真实存在的可交易集合」；是必须从第一天积累的资产 |
26§7、44§1 |
| 引擎自检 |
跑随机进出策略，结果必须 ≈ −成本×次数。唯一有已知答案的回测 |
38§9 |
| 聚合可加性 |
Σ(12 根 5min 量) ≡ 1 根 1h 量；不成立就是数据有问题 |
44§2 |
六、结构性概念（非公式）#
| 概念 |
一句话 |
出处 |
| ⭐ 凸 / 凹 |
亏损截断+盈利放任 ⇒ 凸（趋势）；盈利截断+亏损放任 ⇒ 凹（网格） |
30§2、41§1 |
| ⭐ 测量 / 纪律 / 预测 |
同一工具在三种用途下可靠性差一个数量级；⚠️ 必须先说是哪一种 |
34§5 |
| 零新信息 |
价格的确定性变换不含价格里没有的东西（MA/MACD/RSI/OBV/Volume Profile） |
27§4 |
| 恒等 ≠ 相关 |
1 根 1h ≡ 12 根 5min，多周期共振是同一份数据看两遍 |
27§3 |
| 时态三分 |
成交量=过去·流量 / 深度=现在·快照 / OI=存量 |
33§5 |
| 谁必须交易 |
判断「位置」是否有效的统一判据：那里有没有被迫执行 |
33§2 |
| 滞后 (n−1)/2 |
MA(n) 与标准 EMA(n) 平均滞后相同；⚠️「EMA 更快」是错的 |
27§4 |
| 前视偏差 |
用了当时不可得的信息；六种形态 |
32§2 |
| 幸存者偏差 |
消失的标的不在数据里 ⇒ 历史统计系统性偏乐观 |
7§10 |
| 公开衰减 |
公开的方向性规则写出来就开始衰减；连指数纳入都被套利掉 |
7§6、16§5 |
| 可复现性是一条链 |
一环不可复现 ⇒ 整条链输出不可复现 |
37§5 |
| 跨定义检验 |
换一种同样合理的固化方式，结论翻转 ⇒ 你测的是你的实现 |
37§6 |
| 定义性的真 |
重言式事后总成立，从它推不出关于未来的任何结论 |
37§4 |
| 选择偏差（确认才算成立） |
失败的按定义不算，样本集被结果定义；回测里不会报错 |
40§4 |
| 静默错误 |
数据错误不报错，只给出看起来合理的结果 |
44§0 |
| AI 错误的形态 |
代码错误崩溃、数据错误静默、AI 错误流畅自信且附赠理由 |
47§2 |
| 可核对判据 |
输出能被独立核对就能用（代码/数字 ✅，「分析」「建议」❌） |
47§8 |
| 样本量被锁死 |
一年只有一个一月；BTC 只有 3–4 个周期。无法靠提高频率解决 |
16§7、43§6 |
| 可交易性 ⟂ 可获利性 |
流动性与关注度正相关 ⇒ 没有「便宜又低效」那一格 |
26§8 |
| 空仓是免费的 |
环境不对就不做，是唯一不需要技能也不需要预测的正期望动作 |
35§10 |
| 加数项 / 乘数项 |
净结果 = 策略期望 × 执行质量 − 成本。乘数作用在负数上仍是负数 |
46§3 |
| 公开也不衰减 |
行为优势不是信息差，无法被套利——全手册唯一一个 |
46§2 |
| 杠杆拿走的是时间 |
用了杠杆就有了强制平仓 ⇒ 和机构一样会被迫出场 |
46§6 |
| 执行质量 |
计划内与计划外分组统计的期望值之差 |
46§8 |
| 左侧 / 右侧 |
不是流派，是确认窗口这个旋钮的两端 |
36§1 |
| 进场位置自测 |
(进场价 − 波段极值) ÷ 波段幅度 的分布 |
36§9 |
七、加密特有#
| 术语 |
定义 |
出处 |
| FDV / 流通市值 |
全稀释估值 / 当前流通量估值；⚠️ 行情站显示的是后者 |
21§2 |
| 年通胀率 |
年新增供应量 ÷ 当前流通供应量 |
21§4 |
| 基差年化 |
(F − S) ÷ S × (365 ÷ 距到期天数)；⭐ 开仓即锁定 |
10§2 |
| 标记价格 |
清算依据；⭐ 止损应当用它触发，不是最新价 |
15§1 |
| 已实现市值 |
Σ(每份币最后一次移动时的价格 × 数量) |
43§6 |
| 链上五层 |
纯协议 → 单合约可读 → 需聚合规则 → 需地址标注 → 还需成本假设 |
43§3 |
| 链上四项成本 |
池子费率×2 + Gas×2 + 滑点×2 + MEV 损耗 |
29§5 |
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